日本の月にまつわる言い伝えから題材をとった小品。ラヴェル風の和声付けがなされていながら、旋律はどこか和風な興趣を感じさせるのは、エオリア旋法が用いられているからだろう。冒頭、月明かりのように包み込む主要動機コラール風に示されるが、直後に三連符と付点リズムの動機が示される。この動きのある動機は、ちょうど、うさぎの動作に対応しているようである。中間部（第9小節）は冒頭のモチーフと付点リズムの発想と受け継がれ、新しい旋律が導かれる。この新たなフレーズは、内声の旋律（第11~12小節）と対話する。地上を遠く離れていくように曲が転調するや、思いがけないリズムの崩れ（第19~20小節）が生じ、流れに妙味が添えられる。主題はもはやもとの調には戻らず、変ロ音を中心とする旋法で再現される。このとき、２つの主要モチーフが同時に聴かれる（第30小節）。コーダに相当する第37小節以降は、ほぼ安定的にもとの調で進行するが、途中、スタッカートで再び、うさぎが顔をだす。